Guillermo Cabanellas, en su Diccionario Enciclopédico, define “financiación” como la aportación, entrega o suscripción del capital necesario para fundar o impulsar una empresa, o para reunir los fondos precisos con que emprender un negocio o una operación. La financiación implica la obtención de recursos distintos a aquellos que se generan dentro de la gestión normal de la empresa y lleva consigo la intervención de terceros que proveen de dichos recursos.
Los recursos pueden provenir de operaciones de crédito otorgadas por las instituciones que componen el sistema financiero nacional, o de créditos otorgados por personas naturales o jurídicas a las empresas, sea directamente o por la adquisición de valores emitidos por tales empresas.
Las generaciones denominadas ¨Baby Boomers¨, nacidos entre 1946 y 1964; ¨X¨, nacidos entre 1965 y 1979, e incluso parte de la denominada generación ¨Millennials¨, nacidos entre 1980 y 1994, compartimos un grave problema: la ausencia total y absoluta, en los niveles primario, secundario y aún universitario, de educación financiera. Siempre creímos que la única fuente de recursos era la proveniente de créditos otorgados por las instituciones del sistema financiero; y hasta llegamos a creer que el mercado financiero y el bancario eran sinónimos. Este error no permitió el desarrollo de otras actividades de financiamiento en el mercado de valores.
¿Qué es, entonces, el mercado financiero y cuál es su función? Algunos tratadistas lo definen como el marco en el que las empresas y los particulares colocan y/u obtienen sus recursos, donde se realizan los contratos de compraventa y alquiler de capitales, bienes o servicios.
Parte de este mercado es el denominado “mercado monetario o de dinero”, que es aquel donde se colocan activos con bajo riesgo, alta liquidez y amortización a muy corto plazo, por sus características es opuesto al mercado de capitales.
A las referidas operaciones de mercado monetario se las realizan con instituciones del sistema financiero, entendiéndose por tales al conjunto de instituciones que tienen por objeto aproximar el ahorro a la inversión. El financiamiento a través del sistema financiero nacional busca solucionar problemas de liquidez de corto y mediano plazo relacionados, generalmente, con la obtención de capital de trabajo para el cumplimiento de los objetivos planteados en la empresa o institución. La falta de educación financiera ha ocasionado que se financien inversiones de largo plazo a través del mercado monetario.
El mercado de valores es aquel que comprende las operaciones de colocación y financiación con capitales a mediano y largo plazo, la compraventa de acciones y participaciones en sociedades mercantiles y las instituciones que efectúan tales operaciones. Incluye al mercado de valores y al mercado de crédito a largo plazo. Por las características de sus activos, se opone al mercado monetario o de dinero. No son mercados antagónicos, son mercados complementarios.
El mercado de valores es una parte del mercado financiero y este último abarca el mercado monetario, el mercado de valores y el mercado de seguros. El mercado financiero es el continente y el mercado de dinero es el contenido. No son sinónimos, el uno es parte del otro.
El propio Código Orgánico Monetario Financiero corrigió esta concepción cuando en su artículo 143 señala textualmente: ¨Para efectos de este Código son las operaciones y servicios que están vinculados con flujos o riesgos financieros y que son realizadas, de forma habitual, por las entidades que conforman el sistema financiero, de valores y de seguros, previa autorización de los organismos de control, utilizando -a cualquier tít23ulo-, recursos de terceros para operaciones de crédito; inversión en valores de renta fija o renta variable; servicios de seguros; servicios o instrumentos de manejo y protección de riesgo; servicios de compra venta; intermediación o suscripción de valores; así como para otras operaciones que defina la Junta de Política y Regulación Financiera en función del desarrollo o la innovación del mercado de servicios financieros, de valores y seguros. Las actividades financieras son un servicio de orden público, reguladas y controladas por el Estado.
Solamente a través de la educación financiera integral, las nuevas generaciones mirarán al mercado de valores o de capitales como una gran opción de financiación y crecimiento. El mercado es de todos y debemos cuidarlo.
Dr Diego Garcés Velalcazar
CONSULTOR
